33、一票否决权(第2/2页)

只是，这是不是自绝于资本圈？

关煌随即安慰道：“接下来无非是坚持，资本都是逐利的，等到超人真的飞起来，他们自己就会放弃不切实际的条件，到了那个时候再谈也不迟。”

张波点头。

虽说他不觉得“一票否决权”有什么不对，但也知道，这是老板的底线，几乎没有动摇的可能。

关煌说起这个，有点刹不住车，“前天我刚见了一家风投，对方条件还可以，一票否决权也不是不能谈，就是回购条款挺恶心人的。”

张波好奇：“怎么说？”

关煌想起两人的对话：

“20亿估值没问题，30亿也可以接受，一票否决权可以不要，但是要加上回购条款，如果公司三年内没有上市，要按照年化率20%的利息收购他们手中的股份。”

张波也笑了：“这样一来，上市了对大赚特赚，不能上市还可以吃利息，那算什么风险投资，创业者承担了所有风险。”

关煌不在意说：“我问他，这些能不能改，他告诉我，这是“标准条款”、“行业惯例条款”，没有这些条款，他们投委会肯定通不过，后来就没再谈了。”

虽然关煌能肯定，公司发展的好，一定会上市，但是，什么时候上市是由多种因素决定的。

这种上市时间表怎么可能确定下来？

白小雅在一旁插话，“这么放弃，是不是挺可惜的，他们给的估值最高。”

当时她也现场，端茶倒水。

最终谈判不成，后悔的不行。

张波搞不懂两人的关系，能够随便插话，说明不是简单的同学，闻言笑着回答：“估值，不是越高越好。”

“咦，为什么？”白小雅十分好奇。

还会有人嫌钱多烧手吗？

张波解释：“一般来说，公司估值对创业者而言，是股份的稀释，估值越低拿到同样的投资所要付出的股份就越多。但是，这个时候，公司还处于发展阶段，过高估值不容易说服投资人，另一方面也透支了未来的潜力，为将来的估值埋下隐患。”

白小雅懂了。

就是说，这一轮估值一百万，下一轮至少要大大超过一百万才符合公司发展趋势。

不然的话，这一轮一百万，下一轮估值一百二十万，是不是说明公司潜力不行，或者行业不行？

创业公司的发展，不说十倍百倍了，也是翻一番。

追涨不追跌，带来的消极影响不是那点钱能消弭的。

张波继续说道：“其实，谈公司估值和菜市场买菜没什么区别，都是卖家漫天要价、买家坐地还钱，双方没什么标准。”

白小雅好奇：“不是说有估值模型吗？什么公司营收、用户量、留存比率之类的？”

她最近一直在疯狂学习，从投资到财务，从管理到行业，力求最大限度提升自己。

张波笑笑：“所谓的估值模型都是讨价还价的说辞而已，不要迷信估值模型，成交价一定是双方心理价位的交合点，为什么有市盈率的说法，就是这个原因，你说多少，我觉得合适，那就可以成交了。”

白小雅吐吐舌头，恍然大悟。

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